波动率指标atr怎么用？波动率的分类及特征介绍

波动率指标atr怎么用?

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波动率的分类及特征：

一、波动率的分类

历史波动率

指资产在过去一段时间内所表现出的波动率，它是通过统计方法，利用资产历史价格数据计算而得，也可以称其为已实现波动率，是确定性的。历史波动率非常重要，它的大小不仅体现了金融资产在统计期内的波动状况，更是分析和预测其他几类波动率的基础。

其计算方法可总结如下：

1.从市场上获得资产在固定时间间隔(如每天、每周或每月等)上的价格。

2.对于每个时间段，求出该时间段期末与期初的资产价格之比的自然对数。

3.求出这些对数值的标准差，再乘以一年中包含的时段数量的平方根，例如，若选取时间间隔为每天，则扣除闭市每年中有250个交易日，应乘以√250即得到历史波动率。

隐含波动率

从期权价格中引申出来的概念。由期权定价理论可知，有五个因素影响期权价格：标的资产价格、到期时间、波动率、无风险利率和执行价格。其中波动率是唯一一个不可观测的量，而期权价格也是可观测的，那么将期权实际价格带入期权定价公式中，便可以反推出一个波动率数值，这就是隐含波动率。它是由期权市场价格决定的，是市场价格的真实映射，而有效市场价格是供求关系平衡下的产物，是买卖双方博弈后的结果。因此隐含波动率反映的是市场对标的资产未来波动率的预期。

未来实际波动率

是指对金融资产未来一段时间内收益率波动程度的度量，由于收益率是一个随机过程，实际波动率永远是一个未知数。或者说，实际波动率是无法事先精确计算的，人们只能通过各种办法得到它的估计值。

预期波动率

是指运用统计推断方法对未来实际波动率进行预测得到的结果，通常被用于期权定价。因此，预期波动率是人们对期权进行理论定价时实际使用的波动率。值得注意的是，预期波动率并不等于历史波动率，因为金融资产未来波动状况可能和历史波动状况大相径庭，但历史波动率会是预期波动率的很好近似，除此之外，对预期波动率的估计还可能来自经验判断等其他方面。

二、波动率的特征

波动率交易之所以受到越来越多的关注，主要是基于波动率易于预测、结构清晰等优势，由于波动率交易都是基于期权而进行的，因此以下讨论主要针对与期权相联系的隐含波动率。

均值回复特征是指波动率总是在均值上下某个范围内运行，当远离均值时，波动率倾向于向均值方向波动。相对于资产价格变动的难以预知，基于均值回复特征，波动率的预测性要更好一些(图1)。

1、左偏：

图2展示了波动率微笑的左偏形态，隐含波动率随执行价格的递增而递减，对应的收益率概率分布(右图的实线图形)与标准正态分布(右图的虚线部分，与实际收益率的概率分布具有相同均值和标准差)相比，呈现尖峰、更厚的左端尾部及更瘦的右端尾部

2、右偏：

图3展示了波动率微笑的右偏形态，隐含波动率随执行价格的递增而增加，对应的收益率概率分布与标准正态分布相比呈现尖峰、更厚的右端尾部及更瘦的左端尾部

3、微笑：

图4展示了波动率微笑的最常见形态，虚值和实值期权对应的隐含波动率被Black-Scholes模型低估，对应的收益率的概率分布与标准正态分布相比呈现尖峰和双侧厚尾

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